Çin, yabancı işletmelerin önüne potansiyel olarak büyük bir ödül koydu: ülke içindeki borsalarda halka arz imkânı.
Ancak asıl ağırlığı taşıyan kelime “nitelikli”.
Yeni 15 maddelik yabancı yatırım eylem planı, Çin'in uygun yabancı sermayeli işletmelerin yurt içi borsaya açılmasını, birleşmelerini, satın almalarını ve yeniden yapılandırmalarını destekleyeceğini söylüyor. Plan 22 Haziran'da Ticaret Bakanlığı ve diğer devlet birimlerince yayımlandı.
Bu yeni bir halka arz kapısı gibi görünüyor. Ancak henüz açık bir geçit değil.
Duyurunun gerçekte söyledikleri
Daha geniş plan beş alanı hedefliyor: pazara erişim, yatırım prosedürleri, yatırımın teşviki, yabancı yatırımcılara yönelik hizmetler ve güvenceler ile yabancı sermayenin yönetimi.
Resmî haberlere göre Pekin, sınır ötesi birleşme ve devralmaları, veri akışlarını ve ülke içi yeniden yatırımı da kolaylaştırmak istiyor. Hizmetler, finans, eğitim ve sağlık, daha fazla dışa açılma için öne çıkarılan sektörler arasında.
Yabancı yöneticiler ve kurucular için asıl önemli nokta, borsaya kote olmaya ilişkin ifadeler. Yurt içi kotasyon, anakara yatırımcılarına ve renminbi finansmanına erişim sunarken Çin'e yabancı yatırımlı işletmeleri yerelde tutmak için bir neden daha verebilir.
Söylemediği şeyler
Duyuru, yurt dışındaki her şirket için otomatik kotasyon hakkı oluşturmaz.
Hangi işletmelerin uygun olduğunu tanımlamaz, belirli bir borsa belirtmez, uygulama tarihi vermez veya olağan menkul kıymet inceleme sürecinin yerini almaz. Ayrıca Şanghay, Shenzhen ya da Pekin'de hisse satmak isteyen herhangi bir yabancı ana şirketi değil, genellikle Çin'de yabancı yatırımla kurulmuş işletmeleri ifade eden yabancı sermayeli işletmeler kategorisini ele alır.
Ayrıntılı uygunluk; şirket yapısına, sektör kısıtlamalarına, muhasebe ve açıklama yükümlülüklerine ve menkul kıymet düzenleyicileri ile borsaların gelecekteki kural veya rehberlerine bağlı olmaya devam edecek.
Uygulamada çıkarılacak sonuç
Yabancı şirketler bunu bir başvuru duyurusu değil, ciddi bir politika sinyali olarak görmelidir.
Çin'de kayda değer bir tüzel kişilik üzerinden zaten faaliyet gösteren işletmeler, yapılarının, ruhsatlarının, veri işleme uygulamalarının ve mali kayıtlarının ülke içi borsaya kote olma incelemesine dayanıp dayanamayacağını gözden geçirmek isteyebilir. Çin'de yeniden yapılanma veya satın alma düşünen şirketler de vaat edilen usul değişikliklerini izlemelidir.
Şimdilik fırsat, izlemeye değer ölçüde gerçek; ancak finansman planına dâhil edilemeyecek kadar eksik.